To fremmede i et tog, et mord i den tilstødende kupé, og Fantomet bliver anklaget for forbrydelsen og forfulgt af politiet i Paris. Hans eneste spor, en nål med en gylden cirkel, fører ham til at opdage en bande bestående af skruppelløse kvinder, der stjæler juveler. Og dræber alle, der kommer i vejen. Men de er uvidende om, at deres maskerede fjende er Den Vandrende Djævel, manden der ikke kan dø.